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謝承潤出席投資者論壇：中國醫藥步入發展新周期，創新研發與全球出海雙輪驅動
發布時間：2025-09-10
9月8日，中國生物制藥（1177.HK）首席執行長謝承潤受邀出席中信里昂（CLSA）第三十二屆投資者論壇，并以《中國生物制藥：領先的創新驅動型制藥企業》為題發表演講，系統闡述了公司在戰略轉型、研發創新與全球化布局方面的成果與規劃。本次論壇匯聚了全球行業專家、企業高管及頭部分析師，共同探討投資趨勢與行業動態。
業績穩健增長，創新轉型成效凸顯
謝承潤介紹，公司在過去二十年中實現了令人矚目的21%復合年增長率，展現出持續的增長能力和發展潛力。進入2025年，公司增長勢頭愈發強勁，半年實現收入175.7億元人民幣，同比增長10.7%，歸母凈利潤達33.9億元，同比大幅增長140.2%。同時，公司賬上擁有305億元毛現金、185億元凈現金，為全面創新轉型提供了堅實的財務基礎。
預計在2025年全年，收入和利潤將繼續保持雙位數增長的強勁態勢。這一方面得益于公司通過“組織整合、數字化”戰略，持續優化運營效率，銷售管理費用率已從2018年的49%顯著下降至2025上半年的42.9%，毛利率提升至82.5%；另一方面，創新產品的加速商業化正成為驅動業績增長的核心引擎。未來三年，公司每年至少5款創新藥上市，形成強大產品梯隊。
聚焦四大領域，打造“全球新”管線
在創新賽道上，公司聚焦腫瘤、肝病、呼吸、外科/鎮痛四大治療領域，構建了全面且具有競爭力的業務矩陣。
● 腫瘤領域：覆蓋肺癌、乳腺癌、消化道腫瘤等高發癌種，構建了全面、多層次、多技術類型的產品組合。
● 肝病領域：將目光投向全球超過2億患者的MASH（代謝相關脂肪性肝炎）市場，布局全球領先的候選藥物。
● 呼吸領域：針對COPD、哮喘等巨大市場，布局霧化、干粉、軟霧等豐富產品管線。
● 外科/鎮痛：十余款在研貼膏產品將持續鞏固子公司北京泰德“貼膏大王”領先地位。
值得關注的是，公司今年收購的禮新團隊成績亮眼，50多人的團隊在6年間實現2項MNC對外授權，目前已推動8個項目進入臨床，超20款臨床前ADC和雙抗項目將持續釋放價值。未來，禮新將專注早期研發及臨床開發，與正大天晴的商業團隊形成協同。
全球化戰略提速，夯實可持續發展根基
謝承潤指出，當下國產創新藥出海捷報頻傳,正是中國醫藥走向國際的黃金窗口期，但搶抓機遇并不代表“鋪攤子”，而要精準發力。
目前，商保創新藥目錄加速落地，上海等地作為政策改革的前沿高地，將率先為創新藥支付打開新空間。海外市場應采取穩步推進策略，一方面推動產品出口至東南亞、南美，拓展新興市場，另一方面加大對外授權，使BD交易成為常態化收入來源。此外，公司上海全球研發中心將于年底建成，未來將聚焦FIC/BIC項目開發，與上海、無錫政府各成立的10億產業基金進一步強化源頭創新能力。
謝承潤強調，中國醫藥行業正步入理性發展新周期，創新藥的估值邏輯日益清晰。中國生物制藥將以創新為核心、全球化為路徑，向躋身全球藥企前30強的目標扎實邁進，為行業發展與公眾健康持續創造價值。
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